沐曦股份

这是一家做什么的公司

沐曦股份是一家芯片设计公司，做的是图形处理器（GPU），以及围绕 GPU 搭建的整套系统。公司 2020 年 9 月在上海成立，对外描述的方向是「全栈 GPU 芯片」与面向异构计算的解决方案^[4]。异构计算指的是一个系统里不止一种处理器，各干各自擅长的活——GPU 承担那些能拆成许多小份、同时推进的计算。「全栈」则说明它提供的不只是芯片，还包括芯片之上的软件与工具，用户不必自己去拼整条链条。

三条产品线

沐曦股份的硬件按用途分成三个系列。曦思（Xisi）N 系列面向推理（inference），也就是模型训练完成之后，拿来实际回答请求的那个阶段；曦云（Xiyun）C 系列面向通用计算；曦彩（Xicai）G 系列面向图形渲染，这是 GPU 最早被设计出来要做的事^[4]。三块合起来，正好对上今天 GPU 的三个主要去处：跑 AI 模型、做通用数值计算、画图。

行业位置

在国产芯片的讨论里，沐曦股份常与摩尔线程（Moore Threads）、壁仞科技（Biren）、燧原科技（Enflame）并列，被归为中国四家领先的 GPU 创业公司之一^[3]。中文科技报道提到这批公司时，往往把这四家放在一起说。

上市

2025 年 12 月 17 日，沐曦股份在上海证券交易所科创板上市，股票代码 688802^[2][3]。上市首日股价上涨 692.95%，中一签的收益为 36.26 万元，报道称这创下了 A 股首次公开募股（IPO）的纪录^[2]。

要读懂这个数字，需要知道 A 股打新是怎么运作的：投资者按固定数量申购新股，由摇号决定谁获得配售额度，「中一签」就是摇中一份配售额度。申购的人通常远多于可卖的股票，因此发行价与上市首日价格之间可能出现很大差距。

营收与亏损

2025 年，沐曦股份的营业收入为 16.44 亿元，比 2024 年的 7.43 亿元增长 121.26%^[1]。同期归属于股东的净亏损为 7.81 亿元，比 2024 年的 14.09 亿元收窄 44.53%^[1]；扣除非经常性损益后的净亏损为 8.22 亿元，收窄 21.28%^[1]。扣非口径把一次性的收益和损失剔除，看的是主营业务自身的盈亏。

把这些放在一起，是一个收入翻倍、亏损收窄、但尚未盈利的画像。对芯片设计公司来说，这种组合并不罕见：收入起量往往早于前期投入被摊平，芯片本身、配套软件和人员都需要长期花钱。

在发展中的位置

沐曦股份 2020 年 9 月成立，2025 年 12 月登陆科创板，走完了从初创公司到上市公司的路。它的产品覆盖推理、通用计算与图形渲染三条线，2025 年收入比上一年翻倍，亏损收窄，但仍处在亏损状态^[1][4]。