摩尔线程

摩尔线程是什么

摩尔线程是一家设计图形处理器（GPU）以及围绕它的整机系统的中国芯片公司，产品从单张加速卡一直延伸到完整的计算集群。它的产品线既覆盖面向人工智能负载的硬件，也覆盖显卡类产品，同时还提供软件工具，让已有的程序更容易迁移到它的芯片上^[1]。

由来

公司成立于 2020 年，并于当年 10 月正式运营^[4]。据新华财经报道，摩尔线程成立于 2020 年 10 月，其创始人张建中此前担任英伟达（Nvidia）全球副总裁兼中国区总经理^[5]。

产品

摩尔线程把自身产品线描述为涵盖 MTT S5000 训练与推理 GPU 卡、MTT SGX5000 服务器、MTT KUAE 智能计算集群、MTT S3000 与 MTT S80 显卡，以及 MTT AIBOOK AI 笔记本电脑^[1]。从这份清单可以看出大致分工：面向数据中心 AI 计算的板卡与集群、独立显卡，以及一台笔记本。

定位为同时承担训练和推理的 MTT S5000，基于 PH100 芯片，而 PH100 建立在公司第四代 MUSA 架构之上，这一代架构名为「平湖」（Pinghu）^[1]。摩尔线程称，PH100 于 2026 年通过了中国信息安全评测中心的安全性与可靠性评测^[1]。

软件：MUSA 与 MUSIFY

对任何一家新的 GPU 厂商来说，最现实的障碍都是软件。世界上大量 AI 代码是为某一种主流编程模型写的，重写一遍成本很高。摩尔线程称其 MUSA 架构与 CUDA 语法高度兼容，开发者迁移到它的芯片时可以复用已有代码^[1]。它还提供名为 MUSIFY 的自动移植工具，公司称该工具能把数周的适配工作缩短到数小时^[1]。

公司也表示会跟上新模型的发布节奏：它称在 2026 年 10 月完成了 MiniMax M3.1 Flash 模型的「零日」适配^[1]。这类说法衡量的是新模型发布当天能否在硬件上跑起来，客户常以此来评估一家芯片厂商能否跟上 AI 模型快速的迭代节奏。

上市与财务

2025 年 12 月 5 日，摩尔线程在科创板上市，代码 688795，发行价为每股 114.28 元^[3]。

公司 2025 年的经营数据呈现出「基数小、增长快，同时仍在亏损」的图景。2025 年营业收入为 15.05 亿元，较 2024 年的 4.38 亿元增长 243.37%^[2]。归属于股东的净亏损为 10.24 亿元，较上一年的 16.18 亿元收窄 36.70%^[2]。截至 2025 年末，总资产为 153.08 亿元，较年初增长 116.14%，归属于股东的净资产达到 114.35 亿元^[2]。换句话说，公司在 2025 年取得约 15 亿元收入、报告约 10 亿元亏损，收入的增速快于亏损收窄的速度。

它处在什么位置

摩尔线程的位置建立在两件事上：一条从板卡、服务器延伸到集群和终端设备的完整产品线^[1]，以及一套以兼容 CUDA 生态为核心的软件策略^[1]。上市这一年，公司总资产翻了一倍多^[2]；进入 2026 年，它对外强调的则是安全评测认证和对新模型的快速支持^[1]。对一家仍在亏损的公司来说，硬件线是否齐全、软件迁移要花多少工夫、新模型能否在发布当天就跑起来，正是客户在下单前最会追问的几件事。