Momenta

Momenta 是一家中国公司，自称「物理 AI（physical AI）公司」。这个词一般指在物理世界中行动的 AI 系统，而不只是在屏幕上处理信息；对 Momenta 来说，这个物理世界主要是道路。公司由前微软研究人员曹旭东于 2016 年创办，他同时担任首席执行官。^[1][4]

从研发走向量产车

Momenta 的业务核心，是让驾驶技术进入车厂真正卖出去的车里。到 2025 年底，已有超过 68 万辆汽车采用了 Momenta 的技术，客户包括丰田、梅赛德斯-奔驰、上汽、通用汽车、比亚迪和奥迪。^[4]公司在上市前表示，其量产业务已突破 100 万辆，全球十大车厂中有九家是它的合作伙伴。^[1]其量产项目已部署在亚洲、欧洲、大洋洲、拉丁美洲和北非的十多个国家。^[1]

R7 世界模型与 Robotaxi

2026 年 4 月，Momenta 的 R7 世界模型（world model）实现量产首发，支持乘用车、无人物流车、无人卡车、Robotaxi 和机器人，覆盖的机器种类不止于汽车。^[1]其 Robotaxi 业务与 Uber、Grab、Lumo 和上汽移动出行（SAIC Mobility）合作，已在亚洲、欧洲和中东落地。^[3]

上市前的经营数字

营收从 2023 年的 7.43 亿元增长到 2025 年的 24.13 亿元，复合年增长率超过 80%，毛利率同期从 17.5% 升至 71.6%。^[1]公司仍在亏损：2023 年、2024 年和 2025 年净亏损分别为 25.7 亿元、32.06 亿元和 34.58 亿元，累计亏损超过 92 亿元。^[2]2025 年研发投入为 18.69 亿元，相当于当年营收的 77.5%。^[2]

港股上市

2026 年 7 月 8 日，Momenta 在香港交易所主板上市，股票代码 6880.HK。^[1]发行价为每股 295.6 港元，发行约 2293 万股，募资约 68 亿港元。^[1]需求旺盛：公开发售部分超额认购约 414 倍，国际配售收到超过 1000 亿港元的订单。^[1]14 名基石投资者认购约 30 亿港元，其中 GIC 和富达国际（Fidelity International）各以 1 亿美元领投，梅赛德斯-奔驰和比亚迪分别出资 2500 万美元和 1500 万美元。^[1]

它处在什么位置

把这些情况放在一起看，Momenta 上市时已经走完了从研发到车厂付费量产项目的一段路：营收增长很快，毛利率大幅上升。与此同时，公司把大部分营收投入研发，净亏损也在扩大。^[1][2]基石投资者中有两家本身就是车厂——梅赛德斯-奔驰和比亚迪，它们与 GIC、富达国际一同参与认购。^[1]