MiniMax 在香港联交所上市

背景

MiniMax 是一家中国 AI 创业公司。上市之前，它的资金主要来自私募市场：最后一次见诸报道的私募融资是 2024 年 3 月由阿里巴巴领投的 6 亿美元融资，当时公司估值为 25 亿美元^[1]。公司有 415 名员工^[1]。2025 年，公司报告的营收为 7903.8 万美元，净亏损约 18.7 亿美元^[1]。

发生了什么

2026 年 1 月 9 日，MiniMax 在香港联交所上市，股票代号为 100^[1]。这次上市距离智谱 AI 于 2026 年 1 月 8 日在香港首次挂牌只隔一天，两家中国 AI 公司在同一个市场接连开始交易^[1]。

关键细节

据财新（Caixin Global）报道，MiniMax 股票在上市首日较 165 港元的发行价上涨 42.67%，这轮上涨使公司市值达到 719 亿港元，约合 92 亿美元^[2]。

这几个数字值得分开来看。发行价是公司与承销方为本次发行所售股份定下的价格，首日价格则是公开市场上的买方愿意支付的价格，两者之差就是通常所说的首日涨幅，这里是 42.67%。市值等于股价乘以股份总数，所以它随股价变动，而不等于公司自己募到的钱。719 亿港元这个数字，远高于 2024 年 3 月最后一次见诸报道的私募融资所对应的 25 亿美元估值^[1]。

影响

上市改变的是外界能看到什么。一家私有公司向自己的投资人披露财务数据，一家上市公司则要向整个市场披露。于是 2025 年 7903.8 万美元的营收和约 18.7 亿美元的净亏损，从此变成任何人都能查到的数字，而不再只是私下流转的信息^[1]。对于想理解 AI 公司经营状况的人来说，一家这样的公司赚多少、花多少，是最核心的几个量之一，而上市正是它变得可见的时刻。

时间上的安排也是这件事的一部分。智谱 AI 在 2026 年 1 月 8 日上市，MiniMax 在 1 月 9 日上市，两家中国 AI 公司前后脚进入香港市场^[1]。财新报道的 42.67% 首日涨幅，描述的是股票开始交易当天的走势；719 亿港元（约 92 亿美元）的市值，则是股价在那一刻达到的水平^[2]。