Databricks 完成 10 亿美元 K 轮融资，估值突破 1000 亿美元

一笔分两步公布的融资

2025 年 8 月 19 日，Databricks 宣布已签署 K 轮融资的条款清单（term sheet），这一轮对公司的估值超过 1000 亿美元^[1]。条款清单是投资方与公司把谈定的条件写下来的文件，签字并不等于资金已经到账。

大约三周之后的 2025 年 9 月 8 日，公司宣布这轮 K 轮融资以 10 亿美元规模完成交割，由 Andreessen Horowitz、Insight Partners、MGX、Thrive Capital 和 WCM Investment Management 共同领投^[2]。风险投资(venture capital)的融资轮次习惯按字母顺序标注，K 排在字母表靠后的位置，通常意味着这家公司此前已经过多轮融资。

同一次公告里的经营数字

同一份公告还给出一组经营数据。Databricks 表示，公司在本财年第二季度的年化收入突破 40 亿美元，同比增长超过 50%^[2]。AI 产品的年化收入近期刚突破 10 亿美元，公司同时报告过去 12 个月的自由现金流为正^[2]。

年化收入（revenue run-rate）是把最近一段时间的收入按年折算出来的数字，它描述的是当下的速度，而不是一整年已经入账的金额。自由现金流（free cash flow）是经营现金流扣掉维持业务运转所需的支出后剩下的部分，为正说明公司在那段时间里没有靠烧钱维持。

客户层面的数字对一家未上市公司来说相当少见。Databricks 报告的净收入留存率（net retention rate）超过 140%，年化支出超过 100 万美元的客户超过 650 家^[2]。净收入留存率比较的是同一批客户本期花掉的钱与一年前相比的比例：超过 100% 说明这批老客户在增购；超过 140% 则意味着，仅靠原有客户群自身的扩张，一年后的支出就比一年前多出四成以上。

钱准备花在哪里

Databricks 表示，这笔资金将用于加速公司的 AI 战略，扩展 Agent Bricks 以及 Lakebase——后者是一个构建在开源 Postgres 之上的运营数据库^[2]。Postgres 是被广泛使用的开源关系型数据库，在它之上做商业产品，意味着底层的存储与查询引擎与庞大的开源社区共享，而不是完全自有的封闭系统。

为什么这轮融资受到关注

把几件事放在一起看，这轮融资的分量就清楚了。公司的估值在其仍未上市的情况下越过了 1000 亿美元^[1]。与此同时，Databricks 报告的是在 40 亿美元年化收入的基数上仍有超过 50% 的同比增长，以及过去 12 个月自由现金流为正^[2]。对软件公司而言，高速增长与现金流转正通常互相拉扯——增长快往往要花钱，因此两者同时出现在一份披露里，是这次公告中最值得注意的细节。

AI 收入是第二个标志。公司的 AI 产品作为一个部分到达 10 亿美元年化收入，说明它已经大到可以在整体业务中被单独计算^[2]。

两个日期对读懂这条消息也有意义。8 月的声明描述的是尚未交割的条款，9 月的声明描述的是一轮已经完成的融资，并附上了让估值有参照的经营数字^[1][2]。合起来看，这是一份少见的公开账目，记录了一家未上市软件公司在这一时点上到达的规模。