Thinking Machines Lab 融资约 20 亿美元，估值 120 亿美元

背景

Thinking Machines Lab 由 Mira Murati 于 2025 年 2 月创立。^[1] 在上述融资发生时，公司尚未发布产品。^[1] 这一时间点对理解事件很重要：这轮融资不是为一条已有产品线扩张提供资金，而是发生在一家还没有首次公开发布产品的早期公司身上。早期融资轮（early-stage round）通常指公司在产品成熟、收入稳定之前进行的融资；投资者在这种阶段购买的不是现有销售额，而是对公司团队和计划的判断。公司当时公开可见的状态，就是一家已经成立但尚未发布产品的公司。^[1]

融资本身

2025 年 7 月，Thinking Machines Lab 在一轮早期融资中筹集了约 20 亿美元。^[1] 这轮融资由 Andreessen Horowitz 领投。^[1][2] 据 TechCrunch 报道，该种子轮（seed round）于 2025 年 7 月 15 日完成交割。^[2] 公司发言人给出的本轮估值（valuation）为 120 亿美元。^[2] 这轮融资对公司的估值为 120 亿美元。^[1] 在融资交易中，融资金额和估值是两个不同的数字：融资金额是公司从投资者那里拿到的钱，估值是交易中给公司股权定的价格。约 20 亿美元的融资对应 120 亿美元估值^[1][2]，说明这是一笔规模很大的早期融资；投资者最终获得多少股权，则取决于交易条款。

投资方

Andreessen Horowitz 领投了这轮融资。^[1][2] 一份报道列出 Nvidia、AMD、Cisco 和 Jane Street 为投资方。^[1] 另一份报道列出的其他投资方包括 Nvidia、Accel、ServiceNow、Cisco、AMD 和 Jane Street。^[2] 两份名单在 Nvidia、Cisco、AMD 和 Jane Street 上重合；第二份名单还提到 Accel 和 ServiceNow。由此可见，这轮融资由一家领投方和多家跟投方组成。在早期融资中，领投方通常负责谈条款，并往往拿较大份额；其他投资方则参与同一轮融资。已经列出的投资方，正好覆盖领投方和跟投方这两个部分。

阿尔巴尼亚政府的投资

阿尔巴尼亚政府在这轮融资中投资了 1000 万美元。^[1] 这笔投资需要对阿尔巴尼亚 2025 年预算进行修正。^[1] 预算修正（budget amendment）是对当年已经通过的支出安排作正式调整；需要走这一程序，说明这笔投资没有包含在最初的 2025 年预算中。阿尔巴尼亚政府的参与是这轮融资中一个单独的细节：一个国家政府与其他投资方一起进入了这轮融资。投资额是 1000 万美元，而这轮融资筹集了约 20 亿美元。^[1]

这轮融资意味着什么

对 Thinking Machines Lab 来说，这轮融资提供了约 20 亿美元资金，并把公司估值定为 120 亿美元。^[1][2] 公司在 2025 年 2 月成立，当时尚未发布产品。^[1] 因此，这轮融资公开记录了投资者在一家年轻公司发布产品之前给出的估值。它也让公司与 Andreessen Horowitz、Nvidia、AMD、Cisco、Jane Street、Accel 和 ServiceNow 等投资方建立了联系。^[1][2] 该种子轮于 2025 年 7 月完成。^[2] 把约 20 亿美元的早期融资、120 亿美元估值和尚未发布产品这三点放在一起，可以看出这轮融资的规模与公司当时的产品阶段形成对照。^[1] 这三点共同构成了事件的核心：一家新成立的公司，在产品尚未面市时筹集了约 20 亿美元，并被估值为 120 亿美元。^[1][2]