CoreWeave 完成 11 亿美元 C 轮融资，估值 190 亿美元

背景

CoreWeave 建设并运营数据中心，到 2024 年时正处于快速扩张阶段。此前它已经完成过数轮融资，其中包括 2023 年 4 月的 4.2 亿美元融资和 2023 年 12 月的 6.42 亿美元老股转让（secondary）^[2]。老股转让指原有股东把自己持有的股份卖给别人，钱付给卖股的股东，而不是进入公司账户。2024 年 5 月这轮融资宣布时，CoreWeave 运营着 14 个数据中心，全部位于美国，并计划在 2024 年底前增加到 28 个^[1]。

C 轮融资

2024 年 5 月 1 日，CoreWeave 宣布完成 11 亿美元的 C 轮融资（Series C），由 Coatue 领投^[1]。C 轮属于较后阶段的股权融资：投资人买下新发行的股份，换取公司的部分所有权，资金进入公司账面用于开支，而不是借来要还本付息的钱。

据 CNBC 援引一位知情人士的说法，这轮投资对 CoreWeave 的估值为 190 亿美元，而几个月前还是 70 亿美元^[1]。估值是市场在一次融资中对整个公司给出的定价；短时间内出现这样的涨幅，意味着新投资人愿意为每股付出的价格远高于上一轮。

此前领投过上一轮主轮融资的 Magnetar 也参与了本轮，一同参与的还有 Altimeter Capital、Fidelity Management 和 Lykos Global Management^[1][2]。

CoreWeave 表示，这笔资金将帮助它在全球更多地方建设数据中心基础设施^[1]。这与它当时的情况形成对照：14 个数据中心全部在美国，年底的目标是 28 个^[1]。

债务融资

同月晚些时候，公司又完成了一笔 75 亿美元的债务融资，由 Blackstone 领投，Magnetar 和 Coatue 也参与其中^[2]。CoreWeave 称这是有史以来规模最大的私募债务融资（private debt financing）^[2]。债务与股权是两种不同的工具：贷款方不获得股份，公司则承诺还本付息；这类融资通常与一组贷款方私下安排，而不是面向公众发行。

建设数据中心是极耗资金的生意。土地、厂房、供电和硬件都要在产生收入之前很久就付钱，所以处在这个阶段的公司常把股权融资——不必偿还的钱——与以在建资产为参照的大额债务融资搭配使用。

到 2024 年年中的累计规模

在后来的回顾中，CoreWeave 统计到 2024 年年中已在股权和债务上筹集约 120 亿美元，其中既包括 2023 年 4 月的 4.2 亿美元融资和 2023 年 12 月的 6.42 亿美元老股转让，也包括 2024 年的这两笔交易^[2]。把 5 月的两笔交易放在一起看，可以看到大型数据中心建设背后的资金结构：一边是快速抬升的股权估值，另一边是一笔规模很大的私下安排的贷款，两者相隔不过数周先后完成^[1][2]。