科大讯飞在深交所中小板上市

背景：跨国公司主导的语音市场

科大讯飞董事长刘庆峰后来回忆，1999年中国的语音市场掌握在IBM、微软和摩托罗拉手中^[2]。语音识别与语音合成都是技术难度很高的问题，一家年轻公司要在国际大公司占据的市场里把技术卖出去，必须尽快找到可行的商业模式。

早期的财务表现并不轻松。据《中国证券报》报道，科大讯飞曾连续5年亏损，直到2004年才实现盈亏平衡，从2005年起进入盈利快速增长期^[1]。

改变卖什么

转机的一部分来自策略调整。科大讯飞改为向联想、华为、中兴等客户提供语音技术模块，并在2002年和2003年推出了电信级、桌面级和嵌入式芯片级方案^[1]。模块化供应的意思是，把语音能力做成可以嵌入别人系统的部件，由合作厂商集成到自己的产品里；对科大讯飞来说，这既扩大了技术触达的用户范围，也带来了与大客户之间的持续业务。

为什么选A股

在筹备公开发行、走向资本市场的时候，去哪里上市成了问题。时任联想投资总裁朱立南连夜赶到合肥，说服科大讯飞放弃纳斯达克、选择在A股上市^[1]。公司采纳了这一建议，上市地点定在深圳证券交易所的中小板。

上市首日

2008年5月12日，科大讯飞的股票在深交所中小板开始交易^[1]。首日需求旺盛：开盘价28.21元，较发行价上涨122.83%，也就是说第一笔成交的价格已经是发行价的两倍多；收盘价为30.31元^[1]。

这次上市意味着什么

这件事带着两个「第一」。在当时，科大讯飞成为中国智能语音行业唯一一家上市公司，同时也是中国第一家由大学生创办的上市公司^[2]。对一个长期由外国大公司塑造的行业来说，本土语音公司出现在中国交易所，让投资者有了直接投资这一产业的途径。

更长时间的记录体现在公司估值上。它的市值从最初的32.48亿元，增长到2017年相关报道发出时的约460亿元^[2]。这一增长既反映了语音技术从卖给电信设备商和计算机制造商的专门工具，走向更广泛的应用场景，也说明了2008年那次关于「在哪上市」的选择，为什么至今仍被视为公司的一个转折点。