美国允许 H20 恢复对华销售并抽取 15% 收入

背景

2025年7月中旬，美国方面向英伟达（Nvidia）表示，H20 芯片的对华出口许可将会获批^[1]。英伟达首席执行官黄仁勋在访问中国期间，把这一消息转达给了客户^[1]。对英伟达来说，中国市场的分量可以用数字衡量：2025财年第二季度，它的中国收入为37亿美元^[2]。而 H20 属于面向中国市场销售的降级版人工智能芯片。

安排的内容

英伟达和 AMD 获准恢复向中国销售降级版人工智能芯片，条件是把这些销售收入的15%分给美国政府^[1]。这项安排覆盖英伟达的 H20 和 AMD 的 MI308^[2]。

出口许可（export licence）在通常理解中是一道开关：政府要么发许可，要么不发。把许可与相关销售的收入分成（revenue sharing）绑在一起，等于在这道开关上附加了财政条件，即国家从自己批准的生意里抽取一部分钱。正是这一点让这两笔交易显得罕见。

金额可能有多大

中国经济网援引经济学家的估计说，英伟达 H20 在2025年对华销售额可能达到150亿至230亿美元，按15%的比例计算，美国政府可从中获得22.5亿至34.5亿美元^[2]。用已经公布的数字做对照，英伟达2025财年第二季度37亿美元的中国收入，按这一安排对应约5.55亿美元的上缴金额^[2]。

各方反应

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在一次电视采访中表示，英伟达和 AMD 的这类交易随着时间推移可能成为其他行业的模板^[1]。他还说，这15%将用于偿还美国债务^[1]。

中国方面的反应更为谨慎。《中国日报》报道，中国有关部门对 H20 的销售提出了安全关切，中国企业也有理由不购买这些芯片^[1]。中国经济网则指出，这种收入分成的安排在历史上没有先例，并且面临一个质疑：它是否等同于一种出口税（export tax）^[2]。出口税通常指对出境货物征收的税；把许可条件与收入分成挂钩是否属于同一类做法，正是争议所在。

为什么重要

这件事显示出出口管制的一种新用法：政府不仅决定哪些产品可以卖，还给被允许的销售附加财务条款。贝森特关于这一模式可能扩展到其他行业的说法，意味着未来可能出现更多类似安排^[1]。

另一方面，美国政府能收多少钱，最终取决于中国客户实际买多少。《中国日报》报道中国有关部门提出安全关切、中国企业有理由不买这些芯片，说明需求并不确定^[1]。对企业而言，这项安排因此同时带来两种代价：一部分收入要交出去，而获准进入的市场也可能比预估数字所显示的更小。